Уго Фосколо, при рождении Никколо Фосколо, родился 6 февраля 1778 года на греческом острове Закинф, который тогда входил в состав Венецианской республики. Его отец был венецианским дворянином, а мать — гречанкой, что с ранних лет определило его связь с двумя культурами. В 1788 году, после смерти отца, семья переехала в Венецию, и Фосколо продолжил образование в Падуанском университете, где на него оказал влияние аббат Чезаротти, познакомивший его с поэзией Оссиана. Уже в 1797 году он заявил о себе как о драматурге, поставив трагедию «Тиест».
Его жизнь и творчество были неразрывно связаны с бурными политическими событиями эпохи Наполеоновских войн. Фосколо, сменивший имя Никколо на Уго, был пламенным патриотом и активно участвовал в политической жизни павшей Венецианской республики. Его ранний энтузиазм по отношению к Наполеону, выраженный в оде «Освободителю Бонапарту» (1797), быстро сменился горьким разочарованием, когда по Кампоформийскому миру (1797) Наполеон передал Венецию Австрии. Это предательство стало центральной темой его самого знаменитого романа «Последние письма Якопо Ортиса» (1802), который считается первым современным итальянским романом. В форме эпистолярного дневника, вдохновлённого «Вертером» Гёте, Фосколо изобразил трагическую судьбу патриота, чья личная любовь и политические надежды разбиваются о суровую реальность.
Продолжая надеяться на освобождение Италии, Фосколо вступил добровольцем во французскую армию, участвовал в сражениях при Треббии и в обороне Генуи, был ранен и попал в плен. После освобождения он жил в Милане и Флоренции, где писал стихи и занимался переводами, в том числе «Сентиментального путешествия» Стерна. Вершиной его поэзии стала патриотическая поэма «Гробницы» (1807), написанная как протест против наполеоновского эдикта, запрещавшего надгробные надписи. В этом произведении он утверждал, что гробницы великих людей служат источником вдохновения для живых и символом национальной памяти.
Поздние годы Фосколо были омрачены конфликтами с властью и отказом присягнуть австрийцам после падения Наполеона. В 1816 году он уехал в изгнание в Англию, где пытался зарабатывать литературным трудом, но жил в бедности, разбрасывался деньгами и даже провёл время в долговой тюрьме. Он умер в Лондоне 10 сентября 1827 года. В 1871 году его прах был с большими почестями перенесён во Флоренцию и захоронен в церкви Санта-Кроче — пантеоне итальянской славы, который он сам воспел в своих стихах.